1、化纖工業(yè)是紡織產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)展和持續(xù)創(chuàng)新的核心支撐，是國際競爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，也是新材料產(chǎn)業(yè)重要組成部分 5
2、伴隨全球的消費(fèi)升級，PET瓶片在飲料、乳制品、現(xiàn)場制作飲品等民生行業(yè)的需求量保持穩(wěn)定增長 8
3、全球環(huán)保相關(guān)政策驅(qū)動再生塑料市場持續(xù)增長，rPET市場也迎來良好發(fā)展機(jī)遇 10
4、近年來全球氣候變化導(dǎo)致極端天氣發(fā)生的頻率和強(qiáng)度明顯增加，實(shí)現(xiàn)減排減碳成了國際社會的共識 12
7、聚酯瓶片行業(yè)集中度持續(xù)提升，中國瓶片企業(yè)處于擴(kuò)大全球份額窗口期 24
2、重視再生材料及可降解材料領(lǐng)域，突破“品質(zhì)瓶頸”，為業(yè)績可持續(xù)發(fā)展提供新動能 31
2023年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，全球產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整、高通脹、地緣政治沖突加劇、國際貿(mào)易不振等多重風(fēng)險(xiǎn)相互交織，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下降。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主要受到貨幣政策收緊的不利影響，經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，新興經(jīng)濟(jì)體出口普遍承壓，但依靠提振內(nèi)需保持經(jīng)濟(jì)增速大致穩(wěn)定。與2022年相比，在供給端持續(xù)改善與緊縮貨幣政策的共同作用下，歐美國家的通脹水平已有大幅回落，但地緣政治沖突對全球能源供給的擾動、服務(wù)業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)、勞動力市場持續(xù)緊張使得發(fā)達(dá)國家的通脹具有較強(qiáng)粘性，回落勢頭逐漸放緩。展望2024年，地緣政治沖突、緊縮貨幣政策的滯后效應(yīng)和高企的經(jīng)濟(jì)成本等因素將繼續(xù)拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然疲弱?；仡?023年，中國經(jīng)濟(jì)韌性凸顯，各方面指標(biāo)都展現(xiàn)出穩(wěn)中向好的發(fā)展趨勢。尤其是下半年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)政策不斷發(fā)力，涵蓋了降息、降準(zhǔn)、減稅、鼓勵房地產(chǎn)以及促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展等一系列措施，政策效果十分明顯，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.2%，增速在全球主要經(jīng)濟(jì)體中保持領(lǐng)先。
2024年是貫徹落實(shí)二十大各項(xiàng)戰(zhàn)略部署和實(shí)施“十四五”規(guī)劃的重要一年，隨著一攬子經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的逐步釋放，經(jīng)濟(jì)各主體資產(chǎn)負(fù)債表逐漸修復(fù)，新舊經(jīng)濟(jì)增長動能轉(zhuǎn)化加速，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步釋放增長潛能，穩(wěn)步進(jìn)入上升周期。
1、化纖工業(yè)是紡織產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)展和持續(xù)創(chuàng)新的核心支撐，是國際競爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，也是新材料產(chǎn)業(yè)重要組成部分
2022年由工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于化纖工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，化纖工業(yè)是紡織產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)展和持續(xù)創(chuàng)新的核心支撐，是國際競爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，也是新材料產(chǎn)業(yè)重要組成部分。為貫徹落實(shí)《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》《“十四五”制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》有關(guān)要求，推動化纖工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，形成具有更強(qiáng)創(chuàng)新力、更高附加值、更安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，鞏固提升紡織工業(yè)競爭力，滿足消費(fèi)升級需求，服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并提出：到2025年，規(guī)模以上化纖企業(yè)工業(yè)增加值年均增長5%，化纖產(chǎn)量在全球占比基本穩(wěn)定。創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，行業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度達(dá)到2%，高性能纖維研發(fā)制造能力滿足國家戰(zhàn)略需求。數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得明顯成效，企業(yè)經(jīng)營管理數(shù)字化普及率達(dá)80%，關(guān)鍵工序數(shù)控化率達(dá)80%。綠色制造體系不斷完善，綠色纖維占比提高到25%以上，生物基化學(xué)纖維和可降解纖維材料產(chǎn)量年均增長20%以上，廢舊資源綜合利用水平和規(guī)模進(jìn)一步發(fā)展，行業(yè)碳排放強(qiáng)度明顯降低。形成一批具備較強(qiáng)競爭力的龍頭企業(yè)，構(gòu)建高端化、智能化、綠色化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，全面建設(shè)化纖強(qiáng)國。
2018年以來，中美貿(mào)易摩擦、科技戰(zhàn)、俄烏沖突不斷沖擊著全球供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈安全日益成為全球各國高度重視的問題。2021年11月，政治局會議審議了《國家安全戰(zhàn)略》，強(qiáng)調(diào)科技、能源礦產(chǎn)、糧食等供應(yīng)鏈安全問題。我國高端新材料技術(shù)和生產(chǎn)偏弱，近年來產(chǎn)能雖有顯著提高，但未能滿足國內(nèi)高端產(chǎn)品需求，材料強(qiáng)國之路任重而道遠(yuǎn)。其中，己二腈技術(shù)有所突破，國內(nèi)企業(yè)加速布局，全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口替代可期。2022年中國企業(yè)積極布局PA66項(xiàng)目。截至目前，我國PA66在建擬建項(xiàng)目產(chǎn)能合計(jì)超過500萬噸/年。考慮到部分項(xiàng)目落地存不確定性，預(yù)計(jì)2022-2025年實(shí)際或?qū)⑿略霎a(chǎn)能約200萬噸/年，到2025年中國PA66產(chǎn)能將超過260萬噸/年。未來隨著己二腈的國產(chǎn)化，己二腈和PA66價格有望進(jìn)一步下降。價格下降是未來PA66消費(fèi)增長的主要驅(qū)動因素。我國2021年P(guān)A66消費(fèi)中，工程塑料占比為49%，工業(yè)絲占比為34%，民用絲占比為13%，其他應(yīng)用占比約為4%，而工程塑料中約47%用于汽車行業(yè)。汽車工程塑料對PA66的需求約69萬噸，僅靠工程塑料的需求很難消化如此規(guī)模的新增產(chǎn)能。因此，下游企業(yè)只有依托自身品牌渠道的優(yōu)勢深耕差別化，利用成本端下降的機(jī)會，降低產(chǎn)品價格以拓展PA66民用絲的市場，才能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的快速消化，在PA66的競爭中占得先機(jī)。
PA6作為最主要尼龍材料，近階段，行業(yè)上游原料己內(nèi)酰胺供應(yīng)量整體呈上升趨勢，PA6切片產(chǎn)量上升，行業(yè)發(fā)展景氣程度穩(wěn)步提升。價值受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，城鎮(zhèn)化加速推進(jìn)以及人們生活水平不斷提升等因素影響，以中國為首的發(fā)展中國家將帶動其國內(nèi)PA6產(chǎn)業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域行業(yè)快速發(fā)展，從而拉動PA6需求持續(xù)增長。從供給端看，2019年以前，我國芳烴發(fā)展較為緩慢，產(chǎn)能維持在1200萬噸左右，表觀消費(fèi)量在1000萬噸左右，2017年行業(yè)開工率不足70%。隨著2019年國內(nèi)煉化一體化產(chǎn)能大量投產(chǎn)，我國純苯產(chǎn)能從2018年的1200萬噸快速增長至2021年的1808萬噸，同比增長41.5%。純苯產(chǎn)量的持續(xù)增長為我國己內(nèi)酰胺產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張打下原材料基礎(chǔ)，加之“十三五”期間己內(nèi)酰胺國產(chǎn)化技術(shù)日益成熟，進(jìn)口依存度持續(xù)降低，苯-環(huán)己酮-己內(nèi)酰胺的制造成本下降超過3000元/噸，同時PA6頭部企業(yè)紛紛開啟的己內(nèi)酰胺-PA6一體化、園區(qū)化發(fā)展模式使得己內(nèi)酰胺裝置成本與現(xiàn)有配套環(huán)己酮的裝置相比，降幅也高達(dá)2000-2300元/噸，徹底打破了束縛PA6行業(yè)發(fā)展的原料價格瓶頸，激發(fā)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游新一輪技術(shù)進(jìn)步。未來幾年，國內(nèi)己內(nèi)酰胺新增產(chǎn)能將進(jìn)入新一輪投產(chǎn)高峰期。龍頭企業(yè)紛紛加速擴(kuò)能步伐，己內(nèi)酰胺大型裝置的投產(chǎn)將進(jìn)入高峰期。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2023年國內(nèi)己內(nèi)酰胺新增產(chǎn)能約為110萬噸，增幅達(dá)19.2%。2024-2025年國內(nèi)己內(nèi)酰胺新增產(chǎn)能約為180萬噸。未來國內(nèi)己內(nèi)酰胺-PA6一體化項(xiàng)目增多，未來百萬噸級的己內(nèi)酰胺-PA6聯(lián)合生產(chǎn)基地將是新常態(tài)。紡絲方面，隨著我國的消費(fèi)升級，錦綸6將逐步替代滌綸。2020年，我國滌綸產(chǎn)量為4922.75萬噸，超過錦綸6一個量級，錦綸6替代空間廣闊。從行業(yè)前景看，瑜伽、戶外景氣上行，高端化趨勢利好錦綸6需求釋放。錦綸在彈性親膚、吸濕性、強(qiáng)度、回彈性方面表現(xiàn)好于其他面料，干爽狀態(tài)下耐磨性是棉纖維的十幾倍且彈性較優(yōu)、舒適度較好，因此適用于瑜伽褲、女子運(yùn)動等單品；而錦綸布料在保持輕質(zhì)的同時兼具防風(fēng)性，適用于沖鋒衣等戶外單品。繼全球最大瑜伽服品牌Lululemon持續(xù)展現(xiàn)強(qiáng)勁成長勢頭后，運(yùn)動巨頭耐克和阿迪、本土龍頭李寧等紛紛加大對女子瑜伽品類的布局。此外，隨著2022年北京冬奧會的成功舉辦，國家正大力推廣全民參與冰雪運(yùn)動，《冰雪運(yùn)動發(fā)展規(guī)劃》提出至2025年將帶動3億人參與冰雪運(yùn)動，預(yù)示未來耐高寒、高強(qiáng)度的戶外服用錦綸市場需求潛力大增。
2、伴隨全球的消費(fèi)升級，PET瓶片在飲料、乳制品、現(xiàn)場制作飲品等民生行業(yè)的需求量保持穩(wěn)定增長
根據(jù)國際市場調(diào)研機(jī)構(gòu)AlliedMarketResearch統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019-2026年全球飲料包裝市場規(guī)模預(yù)計(jì)將保持5.6%的年復(fù)合增長率，于2026年達(dá)到1,333億美元，將為PET瓶片等主要包裝材料提供廣闊的市場空間。近年來我國國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，塑料工業(yè)處于穩(wěn)定增速時期，塑料制品產(chǎn)量穩(wěn)定，質(zhì)量和層次不斷提高，新品種也不斷涌現(xiàn)。塑料制品在滿足日用消費(fèi)品市場需要的同時，不斷在下游包裝、建筑與裝飾、汽車、機(jī)械、家電、郵電、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域得到應(yīng)用。同時，國內(nèi)消費(fèi)帶動經(jīng)濟(jì)增長的作用進(jìn)一步加強(qiáng)，消費(fèi)市場升級呈現(xiàn)新趨勢，人們對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的需求將日益旺盛。隨著中國從“制造大國”跨入“消費(fèi)大國”，消費(fèi)者對高品質(zhì)產(chǎn)品的需求激增，這將有助于塑料制品行業(yè)向高品質(zhì)方向提升。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的《2021-2027年中國塑料制品行業(yè)市場行情動態(tài)及發(fā)展前景展望報(bào)告》，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)型升級，高檔產(chǎn)品比重逐步加大，基礎(chǔ)配套服務(wù)功能不斷完善，市場空間仍然較大，產(chǎn)值可保持較高增速，在滿足社會一般性需求的基礎(chǔ)性應(yīng)用領(lǐng)域保持穩(wěn)步增長情況下，高端應(yīng)用領(lǐng)域在逐步強(qiáng)化，塑料制品業(yè)仍處于上升發(fā)展階段，轉(zhuǎn)型升級在穩(wěn)步推進(jìn)。
我國食品飲料等行業(yè)的健康發(fā)展以及包裝行業(yè)對包裝材料在保鮮、美觀、運(yùn)輸、環(huán)保等方面的需求升級，我國PET瓶片產(chǎn)品市場需求呈現(xiàn)出持續(xù)增長趨勢。2014-2020年我國PET瓶片總需求量從583萬噸增長至2020年的951萬噸，年復(fù)合增長率達(dá)8.50%，總體高于同期全球PET瓶片市場需求增長率。未來PET瓶片需求將形成成熟應(yīng)用領(lǐng)域穩(wěn)定增長、新興應(yīng)用領(lǐng)域快速崛起并扮演重要角色的新格局。預(yù)計(jì)2020-2025年我國PET瓶片總需求量將從951萬噸增長至2025年的1200萬噸左右，年復(fù)合增長率達(dá)5.50%。
在需求方面，根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2019-2024年亞太地區(qū)PET瓶片市場需求將保持5.86%的年復(fù)合增長率，高于全球5.33%的市場需求增長率。其中，我國瓶片市場年復(fù)合增長率為6.35%，仍將是全球增長最快的市場。此外，中國市場功能性飲料和無糖飲料的市場份額有所增加，大眾對于“無糖無添加”、“場景飲料”等新概念飲料的需求明顯提升。近期中國科學(xué)院大數(shù)據(jù)挖掘與知識管理重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《2021中國無糖飲料市場趨勢洞察報(bào)告》指出，無糖飲料的市場預(yù)計(jì)未來5年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)翻番，2025年將增至227.4億元規(guī)模。在產(chǎn)能方面，我國是目前全球PET瓶片產(chǎn)能擴(kuò)張的主要來源，國內(nèi)PET瓶片行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)充分利用全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與市場增長機(jī)遇進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，2021年及以后預(yù)計(jì)以萬凱新材、華潤材料為代表的國內(nèi)PET瓶片企業(yè)將有合計(jì)約170萬噸年產(chǎn)能投產(chǎn)?？傮w而言市場需求向好趨勢隨著宏觀經(jīng)濟(jì)因素改善，下游食品飲料企業(yè)的需求將進(jìn)一步增長。同時，受包裝以及生產(chǎn)應(yīng)用等領(lǐng)域廣泛使用的驅(qū)動，行業(yè)市場需求潛力巨大。行業(yè)研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的不斷升級迭代，PET瓶片應(yīng)用領(lǐng)域逐漸擴(kuò)大，性價比高且可再生循環(huán)的環(huán)保PET瓶片將越來越多的替代PP、PE等包裝材料，預(yù)計(jì)未來片材及其他食品包裝領(lǐng)域的需求量會繼續(xù)快速增長，PET瓶片行業(yè)供需格局預(yù)計(jì)繼續(xù)改善。出口市場方面，隨著中國PET瓶片行業(yè)產(chǎn)能及產(chǎn)量的持續(xù)增長，作為全球供應(yīng)能力和供應(yīng)穩(wěn)定性最強(qiáng)的國家之一，中國PET瓶片在出口市場方面的競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)中國PET瓶片凈出口量也將繼續(xù)提升。
3、全球環(huán)保相關(guān)政策驅(qū)動再生塑料市場持續(xù)增長，rPET市場也迎來良好發(fā)展機(jī)遇
目前全球塑料制品生產(chǎn)量達(dá)到8.5億噸/年，其中近九成塑料制品未得到循環(huán)利用,塑料污染問題刻不容緩。在我國，垃圾分類及廢塑料回收再利用政策相繼出臺。在歐洲，歐盟委員會循環(huán)塑料聯(lián)盟已征集近300家機(jī)構(gòu)自發(fā)推進(jìn)塑料回收利用，目標(biāo)于2025年實(shí)現(xiàn)1,000萬噸/年塑料回收再生量。“瓶對瓶”高端回收將是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方向。目前主要的PET瓶片回收方式仍是機(jī)械處理法，將廢棄塑料經(jīng)過破碎、清洗、分揀和加工后由塑料制品廠加工成型,物理法由于較難得到高黏度產(chǎn)品，主要降級為纖維級PET使用?；瘜W(xué)法或物理化學(xué)法能夠?qū)PET凈片增粘處理得到PET瓶片瓶片,且可使用廢棄聚酯纖維織物等原料，未來瓶對瓶的循環(huán)利用將是行業(yè)的發(fā)展方向。食品級再生瓶出口利潤空間較大。與其他再生塑料品類價格普遍低于原生塑料的現(xiàn)狀不同，由于歐盟政策規(guī)定2030年P(guān)ET瓶中再生料使用比例不低于30%，并且可口可樂等國際龍頭明確再生料使用目標(biāo)導(dǎo)致高端rPET粒子供不應(yīng)求，近兩年歐盟食品級再生PET價格已超出原生PET價格200~700歐元/噸左右，形成了價格倒掛,食品級再生PET價格高達(dá)2萬元/噸。
2022年3月，第五次聯(lián)合國環(huán)境大會通過《終止塑料污染治理全球協(xié)議》，法國、英國、智利、荷蘭、南非、美國、加拿大、肯尼亞及印度等多個國家也已經(jīng)形成國家塑料公約并達(dá)成區(qū)域協(xié)議，均要求增加塑料包裝中的再生塑料成分。歐盟時間6月22日，歐盟碳邊境調(diào)整機(jī)制（CBAM，以下簡稱“歐盟碳關(guān)稅”）通過，該法規(guī)于2023年5月17日正式生效，CBAM將于2023年10月1日正式啟動、2026年正式實(shí)施。2023年10月1日至2025年12月31日為過渡期。自此，塑料行業(yè)也被納入征收范圍。全球塑料包裝行業(yè)未來可能會面臨全球公約壓力及碳關(guān)稅帶來的“綠色貿(mào)易壁壘”。
受到歐盟立法機(jī)關(guān)正式通過CBAM的利好消息的影響，歐盟碳價首次站上100歐元/噸的歷史高位。此外，2022年4月1日起，英國實(shí)施塑料包裝稅(PlasticPackagingTax)。該新稅法將對廣泛的行業(yè)產(chǎn)生重大影響，包括（但不限于）制造業(yè)、消費(fèi)品、零售、食品和飲料、制藥和化妝品。塑料包裝稅應(yīng)付的稅金取決于其再生塑料的含量是否低于30%（按重量計(jì)算）。在再生塑料的含量低于30%的情況下，應(yīng)付稅率為每公噸200英鎊，由生產(chǎn)商/進(jìn)口商支付。含有30%或以上的再生塑料的塑料包裝無需繳納該稅。隨著各國再生塑料含量的階段性目標(biāo)不斷明確，我國有必要盡快制定相應(yīng)政策、法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)等，切實(shí)擴(kuò)大再生塑料應(yīng)用比例。需要特別關(guān)注的是，歐盟CBAM新法案的行業(yè)范圍增加了有機(jī)化工、塑料和氫氨，且將間接排放（外購電力的排放）納入征稅范圍，對中國制造業(yè)的影響或進(jìn)一步擴(kuò)大。以塑料行業(yè)為代表，中國塑料制品呈現(xiàn)外需強(qiáng)的特點(diǎn)，并對歐盟的出口占比呈現(xiàn)持續(xù)上漲的趨勢。2022年1-2月份塑料制品出口金額累計(jì)1,019.5億元，對比去年同期909.9億元，增長12%。出口成本上漲，將會影響出口歐盟的塑料企業(yè)競爭力。CBAM機(jī)制推動歐盟碳市場免費(fèi)配額的退出，將增加歐盟整體產(chǎn)品的成本，也將促進(jìn)中國歐盟進(jìn)口產(chǎn)品價格的上升，促進(jìn)相關(guān)行業(yè)下游產(chǎn)品價格的一定程度上漲。另一方面，中國碳市場建設(shè)進(jìn)入“關(guān)鍵5年期”。盡管CBAM正式執(zhí)行期延后一年，但即便算上今年，距離CBAM正式啟動僅不到5年時間。
4、近年來全球氣候變化導(dǎo)致極端天氣發(fā)生的頻率和強(qiáng)度明顯增加，實(shí)現(xiàn)減排減碳成了國際社會的共識
2021年政府工作報(bào)告將“做好碳達(dá)峰、碳中和工作”列為2021年重點(diǎn)任務(wù)之一;“十四五”規(guī)劃也將加快推動綠色低碳發(fā)展列入其中。從邏輯上看，降低碳排放實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，可從以下方式努力：（1）能源替代：用垃圾焚燒等可再生能源替代傳統(tǒng)煤炭；（2）資源循環(huán)再生：塑料等原生材料的二次利用，城市及工業(yè)固體廢物的分類回收、資源化等等；（3）節(jié)能增效：在工業(yè)、城市建筑等領(lǐng)域通過節(jié)能增效，實(shí)現(xiàn)單位產(chǎn)出的資源消耗下降?？稍偕牧系陌l(fā)展是國家推動環(huán)保政策的重要戰(zhàn)略。近年來國家政策對資源循環(huán)再生提出積極的引導(dǎo)和目標(biāo)。例如，《加快推進(jìn)再生資源意見》明確提出支持利用廢舊紡織品、廢舊瓶片生產(chǎn)再生紗線、再生長絲等，提高廢舊紡織品在各個領(lǐng)域再利用水平。伴隨著環(huán)境保護(hù)及資源循環(huán)利用在全世界范圍倍受矚目，很多領(lǐng)域開始將回收材料的使用作為一項(xiàng)考核指標(biāo)及強(qiáng)制要求。作為我國紡織品服裝的主要原料，化學(xué)纖維90%以上為合成纖維，主要以石油資源為原料，降低其對環(huán)境的負(fù)面影響、提高循環(huán)再利用水平是化纖工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵?！痘w工業(yè)“十三五”發(fā)展指導(dǎo)意見》等政策文件明確把發(fā)展化纖工業(yè)綠色制造、推進(jìn)循環(huán)利用作為重要原則、目標(biāo)和任務(wù)之一，指出要建立與發(fā)展廢舊紡織品、廢棄聚酯瓶等資源回收和產(chǎn)品梯度循環(huán)利用體系。國內(nèi)再生纖維需求有望迎來快速發(fā)展期。環(huán)保需求快速提升，再生計(jì)劃進(jìn)入國際各大時尚品牌戰(zhàn)略布局。如今，追求“可持續(xù)時尚”日益成為時尚產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，對于品牌來說，“可持續(xù)理念”已然不再是“理念”，越來越多奢侈品牌推出環(huán)保系列，一場環(huán)保與時尚的革命悄然拉開序幕。全球消費(fèi)者對服裝可持續(xù)和環(huán)保度的關(guān)注極大提升，對于消費(fèi)者而言，用可再生材料制成的鞋服箱包既可滿足可持續(xù)發(fā)展訴求，也可以彰顯個性，順應(yīng)簡單生活的新潮流。國際品牌抓住這一市場需求，紛紛制定再生材料計(jì)劃和可持續(xù)發(fā)展承諾。例如，優(yōu)衣庫計(jì)劃到2030年實(shí)現(xiàn)50%的服裝面料可再生，ZARA計(jì)劃到2025年實(shí)現(xiàn)旗下100%產(chǎn)品運(yùn)用再生材料，耐克/阿迪目標(biāo)到2025年實(shí)現(xiàn)運(yùn)用可再生材料產(chǎn)品比例從約60%提升到100%/90%。國際品牌5到10年的環(huán)境友好生產(chǎn)計(jì)劃，以及長期對再生材料和可持續(xù)生產(chǎn)方式的關(guān)注和要求為再生纖維創(chuàng)造了廣闊的發(fā)展空間。
聚酰胺材料（PA，尼龍，其纖維應(yīng)用俗稱錦綸）具有良好的機(jī)械性能、耐熱性、耐化學(xué)性、耐磨性和自潤滑性，且易加工等優(yōu)點(diǎn)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、航空、航天、船舶、建筑、電子電氣、信息、動力工具、紡織等領(lǐng)域，在“十二五”期間就被列為《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006—2020年）》“基礎(chǔ)原材料”。近年來，國家出臺了多項(xiàng)政策，對中國技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做出了綱領(lǐng)性指導(dǎo)，鼓勵各政府部門將科技創(chuàng)新提到前所未有的高度，鼓勵各行各業(yè)針對關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域“卡脖子”問題，進(jìn)行自主創(chuàng)新和自主研發(fā)，促進(jìn)技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級。國家發(fā)改委于2019年10月發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》中將“聚酰胺纖維、長碳鏈尼龍、耐高溫尼龍等新型聚酰胺開發(fā)與生產(chǎn)”、“萬噸級己二腈生產(chǎn)裝置”列為鼓勵類；中國石化聯(lián)合會于2021年5月印發(fā)的《化工新材料行業(yè)“十四五”規(guī)劃指南》中將“特種尼龍”列入“化工新材料重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域”；工信部等六部門于2022年3月印發(fā)的《關(guān)于“十四五”推動石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》中將“增加聚酰胺材料品種規(guī)格，加快發(fā)展高性能纖維產(chǎn)品”列入實(shí)施“三品”行動，提升化工產(chǎn)品供給質(zhì)量的其中方向之一。
目前，我國聚酰胺材料的主要用途是民用長絲（錦綸6），其產(chǎn)量占比超過了70%，民用長絲在下游的應(yīng)用主要是紡織服裝領(lǐng)域。當(dāng)下環(huán)保、可持續(xù)在各個行業(yè)發(fā)展中越來越舉足輕重，“輕量化”已成為聚酰胺發(fā)展的主旋律之一。①民用方向，隨著全民健康意識的不斷提高與全民運(yùn)動的大力推廣，越來越多的年輕人開始告別室內(nèi)，走向戶外。飛盤、露營、滑雪、騎行等強(qiáng)度更低、裝備及場地要求更低，更具舒適性和娛樂性的戶外活動在年輕人群體中風(fēng)靡，輕量化戶外時代已經(jīng)來臨。國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》指出，我國將積極支持體育用品制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，采用新工藝、新材料、新技術(shù)，提升傳統(tǒng)體育用品的質(zhì)量水平，提高產(chǎn)品科技含量。戶外運(yùn)動行業(yè)的快速發(fā)展帶動了相關(guān)服裝產(chǎn)品的需求，預(yù)計(jì)到2023年底，中國戶外用品市場規(guī)模有望突破2000億大關(guān)，而戶外用品消費(fèi)者會將77.5%的消費(fèi)金額投入到輕量化戶外用品的購買上，且未來對輕量化戶外用品的消費(fèi)投入還將持續(xù)提高。隨著輕量化細(xì)分市場開拓與創(chuàng)新工藝的加持，錦綸產(chǎn)品正在受到越來越多消費(fèi)者和終端品牌的關(guān)注，以性能、科技、功能、環(huán)保等多方面的比較優(yōu)勢成為首選纖維。在錦綸產(chǎn)品開發(fā)方面，皮膚衣作為重要品類之一，具有防曬、輕薄、防水、抗紫外線等多種功能，在戶外領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。從消費(fèi)數(shù)據(jù)來看，防曬用品在輕量化戶外用品中的整體滲透率高達(dá)88.9%，防曬帽和防曬服是滲透率最高的兩類產(chǎn)品。當(dāng)前錦綸面料以尼龍6更為常見，但值得注意的是，尼龍66借其優(yōu)異的性能在質(zhì)感、輕量化和色澤鮮艷度上將為行業(yè)帶來了新變化，并在彈力、強(qiáng)力和耐磨度上進(jìn)一步滿足了高檔運(yùn)動服裝的消費(fèi)需求。錦綸66受益原料端突破，民用滲透率提升空間廣闊，預(yù)計(jì)3年后國內(nèi)錦綸66服飾零售額將從237億元增長到812億元，有望形成較完善和規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)。
②工業(yè)用方向，汽車領(lǐng)域，2022年全球新能源汽車銷量超1007萬輛，同比增長63.2%，尼龍復(fù)合材料用量也將提升近20%。
由工信部指導(dǎo)、中國汽車工程學(xué)會牽頭編制的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線年提升新能源汽車在產(chǎn)業(yè)中的占比超過50%，同時降低產(chǎn)業(yè)的碳排放總量，指明了行業(yè)加速可持續(xù)發(fā)展的方向。對于輕量化來說，更需要在材料、結(jié)構(gòu)、工藝三大途徑的全生命周期提升節(jié)能減排效果。尼龍66憑借優(yōu)異性能表現(xiàn)，成為汽車輕量化零部件原材料的良好選擇。一方面，“雙碳”背景下，對汽車碳排放的削減和油耗量的減少需要提高發(fā)動機(jī)的燃燒溫度，使其充分燃燒；另一方面，汽車輕量化、“以塑代鋼”趨勢使得發(fā)動機(jī)相關(guān)燃料系統(tǒng)、排氣系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)等金屬部件塑料化，傳統(tǒng)的通用工程塑料耐熱性、耐久性、耐藥品性已達(dá)不到要求，雙方面因素使得尼龍復(fù)合材料在汽車領(lǐng)域的用量也將逐步從82kg/輛提升至96kg/輛。未來隨著全球汽車輕量化的發(fā)展以及終端用戶降低成本的需求，尼龍66在工程塑料市場增長大有潛力。
從供給端看，我國己內(nèi)酰胺預(yù)備產(chǎn)能充足，尼龍6切片原材料價格仍有下降空間。2021年國內(nèi)己內(nèi)酰胺在建/建成產(chǎn)能合計(jì)達(dá)346萬噸，預(yù)計(jì)至2023年末共可投產(chǎn)286萬噸，2025年前全部投產(chǎn)完畢，3至5年內(nèi)增速分別達(dá)66%/80%。此外，還有110萬噸規(guī)劃等待建設(shè)。對此，公司認(rèn)為未來己內(nèi)酰胺的價格或?qū)⑾碌粮偷钠脚_，從而帶動整體尼龍6產(chǎn)品價格仍有下行空間。隨著2019年國內(nèi)煉化一體化產(chǎn)能大量投產(chǎn)，國內(nèi)芳烴產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，純苯產(chǎn)能大幅增長。純苯產(chǎn)量的持續(xù)增長為我國己內(nèi)酰胺產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張打下原材料基礎(chǔ)，加之“十三五”期間己內(nèi)酰胺國產(chǎn)化技術(shù)日益成熟，進(jìn)口依存度持續(xù)降低，己內(nèi)酰胺歷史價格整體不斷下行，同時尼龍6頭部企業(yè)紛紛開啟的己內(nèi)酰胺-PA6一體化、園區(qū)化發(fā)展模式使得己內(nèi)酰胺裝置投資經(jīng)濟(jì)性快速提升，徹底打破了束縛聚酰胺行業(yè)發(fā)展的原料價格瓶頸，激發(fā)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游新一輪技術(shù)進(jìn)步。綜合來看，依靠原料自給、一體化配套、規(guī)模效應(yīng)和工藝革新，己內(nèi)酰胺邊際生產(chǎn)成本還將進(jìn)一步下降，相應(yīng)價格降低也將傳導(dǎo)至下游的PA6切片，極大的增強(qiáng)錦綸6在消費(fèi)市場上的競爭力并激發(fā)終端應(yīng)用領(lǐng)域的拓展。
我國尼龍66材料（PA66）的主要用途是工程塑料和工業(yè)絲。從全球供給來看，除中國以外的尼龍66年產(chǎn)能約為300萬噸，其中英威達(dá)產(chǎn)能約占70%，其余主要集中在奧升德、索爾維、杜邦、巴斯夫以及旭化成等幾家企業(yè)手中。國內(nèi)尼龍66年產(chǎn)能不足100萬噸，除了河南神馬等少數(shù)企業(yè)有配套生產(chǎn)己二胺的裝置外，其余企業(yè)均需要外采己二胺才能生產(chǎn)尼龍66。2020年以來，主要受己二腈國產(chǎn)化技術(shù)落地預(yù)期的驅(qū)動，國內(nèi)尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈迎來跨越式發(fā)展機(jī)會，國內(nèi)外企業(yè)紛紛公布在中國新建己二腈裝置，規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能達(dá)到143萬噸/年，一旦建成投產(chǎn)尼龍66成本有望大幅度降低。若考慮到己二腈-尼龍66的轉(zhuǎn)換比例，新增己二腈產(chǎn)能可以支持286萬噸/年尼龍66產(chǎn)能的建設(shè)，尼龍66的市場空間將得到充分釋放，同時隨著己二腈國產(chǎn)化推進(jìn)，整體成本價格有望存在較大幅度下
10年管理咨詢行業(yè)研究工作和8年企業(yè)管理實(shí)踐，在公司戰(zhàn)略規(guī)劃、人力資源管理、企業(yè)文化建設(shè)、組織流程設(shè)計(jì)、項(xiàng)目可研、行業(yè)分析等方面具有扎實(shí)的理論知識和豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，能提供相應(yīng)模塊的線上線下咨詢培訓(xùn)和方案
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