4月18日晚，山東隆華新材301149）料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“隆華新材”或“公司”）發(fā)布2024年年度報(bào)告。公司2024年?duì)I業(yè)收入約56.24億元，同比增加12.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.71億元，同比減少30.9%；基本每股收益0.4元，同比減少31.03%。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.80元(含稅)。公司2025年第一季度營(yíng)收約15.09億元，同比增加11.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5712萬(wàn)元，同比增加19.52%；基本每股收益0.13元，同比增加18.18%。
隆華新材在年報(bào)中稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司依托產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品交付能力以及卓越的產(chǎn)品品質(zhì)、指標(biāo)穩(wěn)定性，繼續(xù)拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。本期公司聚醚系列產(chǎn)品總銷(xiāo)量達(dá)65.62萬(wàn)噸，同比上期增長(zhǎng)21.15%。但受行業(yè)市場(chǎng)因素影響，產(chǎn)品毛利率較上期下降，導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)下滑。
雖然2024年原材料價(jià)格高位震蕩及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致隆華新材利潤(rùn)空間持續(xù)收窄，但2025年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)此前對(duì)業(yè)績(jī)承壓的預(yù)期。公司近年重點(diǎn)布局的高端材料業(yè)務(wù)逐漸釋放潛力。尼龍66作為工程塑料關(guān)鍵原料，下游覆蓋汽車(chē)、電子等高附加值領(lǐng)域。盡管項(xiàng)目初期因設(shè)備調(diào)試和市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用對(duì)2024年利潤(rùn)形成拖累，但隨著核心客戶(hù)認(rèn)證完成及訂單放量，2025年一季度該項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要推動(dòng)力。
行業(yè)層面，化工產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存周期自2024年四季度起進(jìn)入溫和復(fù)蘇通道。隆華新材稱(chēng)，聚醚行業(yè)處于成熟期，市場(chǎng)廣闊，軟泡、硬泡基礎(chǔ)聚醚利潤(rùn)微薄。相比之下，附加值高的產(chǎn)品如高分子量聚醚、接枝聚醚以及特種聚醚等，由于其產(chǎn)品質(zhì)量差異較大且技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較高，越來(lái)越多的聚醚頭部企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，接枝聚醚和高回彈聚醚等產(chǎn)能的快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)聚醚裝置不斷擴(kuò)產(chǎn)，一方面優(yōu)化了裝置規(guī)模及性能，另一方面提升了行業(yè)集中度，進(jìn)口聚醚的流入整體呈現(xiàn)減少趨勢(shì)，出口聚醚持續(xù)增量并再度創(chuàng)新高。
目前，公司有聚醚多元醇、端氨基聚醚、尼龍66等多個(gè)在建項(xiàng)目。當(dāng)前尼龍66產(chǎn)能尚處于爬坡階段，國(guó)內(nèi)同類(lèi)項(xiàng)目集中投產(chǎn)可能引發(fā)階段性供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)猶存。